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2011年3月 1日 (火)

CCCのMBOについて

3月22日までMBOを実施中のCCC(カルチュア・コンビニエンス・クラブ)(4756)ですが、私の持ち株(2000株)はMBOにも応募しないし、MBO終了まで市場売却しないことを決めました。

すでに、MBOが成立することを前提に、配当は0円、株主優待は廃止と決まっていますが、逆にいえば、MBOが成立しなければ、配当もあるし株主優待も継続される可能性が高いということになる。

しかもそれらの権利確定日は3月28日。あわてて買い戻すには期間が短いのである。それに権利確定日まで所有していれば株主総会に参加できる。なんとなく荒れそうな今年の株主総会であるから参加する妙味はありそうだ。

まぁ、この不当に低い買い取り価格(1株600円)でも、おそらくMBOは成立するでしょう。しかし、上場廃止基準に到達するほどは集まらないと思っている。上場廃止になるのは株主総会を経て、本全部取得手続が行われ8月の上旬くらいになるのかなぁ。そうしたら、8月31日までに1株600円として勝手に精算されることになるだろう。

万が一、MBOが成立しなければ、MBOの買い取り価格を引き上げてもう一度MBOを行う可能性もあると思っている。1株600円ですべて買い付けた時の買付代金の696億3500万円よりはるかに多い1000億円を銀行から調達予定だしね。まだ、5%ルール報告はないようだが、現在、証券会社などの機関投資家が買い集めている可能性があると思っている。機関投資家は5営業日以内でなく基準日ごとの提出でよいからね。詳しい基準日は知らないがおそらく月末なんじゃないかなぁ。3月の上旬にはどこかの機関投資家から大量所有の報告書が出ると考えている。その場合、その時点で買付条件(買取価格の引き上げ)もできるけどね。

しかも、そのために取締役会はMBOに積極的に応募は促しておらず、中立的な立場で、応募は株主の判断にゆだねるとしている。ということは市場での売却も株主の判断ということになる。おそらく多くの個人投資家はMBOに応募する手続きは面倒くさいので市場で売却ということを選んでいると思う。

このMBOが成立せずMBO価格が引き上げられた場合、必ずすでに売却してしまったと文句を言う株主が出てくるだろう。だから、会社(取締役会)としては、積極的に応募しなくていいよと言っていたでしょということになる。MBOが不成立の場合は応募されたすべての株券は買い取らないということになっているので、MBOが不成立の場合は、このMBO(1株600円)に応募していた株券は返還されることになり、価格を引き上げて再びMBOが行われる際にもう一度応募できることになる。

まぁ、この先どうなるかわからないが、MBOが成立すれば8月31日までに勝手に1株600円で精算されることだし、MBOが成立しない場合はおそらく買付価格を引き上げてMBOを仕掛けるだろうから、今市場で売却する利点は、資金が拘束されないというくらいじゃないのかなぁ。

とりあえずは、MBOにも応募せず、市場売却もせず、株主総会参加の権利を取りたいと思います。

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コメント

CCCの株を持っています。

MBOを申し込み損ねてしまったので、どうしよう??
と思っていたのですが、申し込んでいない場合でもMBOが成立した場合は、後で必ず1株600円の値段で清算して頂けるのでしょうか?

教えて頂けると幸いです。
よろしくお願いいたします。

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